Portfolio
In Seitwärtsphasen hält die Eurostoxx-Handelsstrategie ein balanciertes Portfolio aus Call- und Put-Index-Optionen. In Trendphasen überwiegen Puts (Aufwärtstrends) bzw. Calls (Marktkorrekturen).
| Expiry | Strike | DTE | Days left | Delta(δ) | Theta | Entry | Value | Unrealized | Progress | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Feb 25 | 95 | 0.01 | 53.0 €/d | |||||||
| C | 5000 | 99 d | -0.29 | 27.6 €/d | 1 660 € | 2 258 € | -598 € | -36 % | ||
| P | 4600 | 99 d | 0.3 | 25.4 €/d | 3 000 € | 3 253 € | -253 € | -8 % | ||
| Jan 25 | 60 | -0.01 | 57.6 €/d | |||||||
| P | 4500 | 60 d | 0.2 | 30.1 €/d | 1 600 € | 1 640 € | -40 € | -3 % | ||
| C | 5000 | 70 d | -0.21 | 27.5 €/d | 2 280 € | 1 182 € | 1 098 € | 48 % | ||
| Gesamt | 110.6 €/d | 8 540 € | 8 333 € | 207 € |
Über den Link in der Tabelle ist der bisherige Preisverlauf der offenen Position und die Entwicklung der wichtigsten Optionskenndaten einsehbar. Stand: 18.11.2024.
- DTE: ist die Abkürzung für Days Till Expiration. Die Kennzahl wird bei der Positionseröffnung gesetzt.
- Days left: Restlaufzeit der Optionen (Bezug: 18.11.2024).
- Delta: Aktuelle Preissensitivität der Optionen und Optionspaare.
- Theta: Aktueller Zeitwertverfall pro Tag; Tagesertrag bei unveränderten Marktpreisen.
- Entry: Eingenommene Optionsprämie.
- Value: Aktueller Wert der Position.
- Unrealized: Abgebaute Optionsprämie, aktueller Buchertrag.
- Progress: Prozentualer Anteil der abgebauten Optionsprämie.
Wertentwicklung
In der Abb. 1 ist die Wertentwicklung der derzeit offenen Positionen seit der Positionseröffnung dargestellt. Die Buchwertentwicklung des Handelssystems weicht hiervon ab, wenn im Chartzeitraum Positionen geschlossen wurden. Deren Preisentwicklung ist hier nicht enthalten. Positionseröffnungen sind farbig markiert.
Sensitivität zu Veränderungen des Index
Die Steuerung der Estx-Handelsstrategie erfolgt wesentlich durch das Management des Gesamtdeltas der offenen
Optionsposition. Das Delta von Put-Optionen ist positiv, das von Call-Optionen negativ. Je höher der
numerische Wert, desto sensitiver reagiert die Handelsstrategie auf Preisveränderungen des EuroStoxx-Index.
Ein negatives Delta zeigt an, dass der Wert der Optionspositionen bei sinkenden Indexnotierungen steigt.
Auch hier gilt: Das Gesamtdelta des Handelssystems in der Vergangenheit weicht ab, falls Positionen geschlossen wurden.
Der Toleranzbereich für das Gesamtdelta der offenen Positionen ist -0,6 … +0,6.
Je höher der absolute Deltawert, desto volatiler ist die Wertentwicklung der Handelsstrategie.
Für eine Replizierung benötigen Sie ein Handelsdepot mit 100.000 €. Die Marginbelastung beträgt etwa 50.000 €. In Zeiten von Marktstress erhöhen sich die Marginanforderungen, deshalb ist ein ausreichender Kapital-Puffer erforderlich.
Im Retail-Bereich wird diese Strategie gern mit Spreads ausgeführt; Put- und Call-Komponenten werden mit simulierten Ordern zeitgleich auf- bzw. abgebaut. Wir präferieren den Positionsaufbau mit Einzelpositionen. Das hat zum einen den Vorteil, dass die Marginbelastung immer unkritisch ist. Zweites ist die Privatsphäre gewahrt (Spread-Umsätze werden von den Brokern für den Eigenhandel ausgewertet). Drittens eröffnet der Zug-um-Zug-Positionsaufbau die Möglichkeit, Zusatzerträge über das Timing des Handels zu erzielen.